什么是放松银根? 央行放松银根的方式有哪些?

【摘要】       什么是放松银根?放松银根是什么意思?   放松银根是指为阻止经济衰退,通过增...



      什么是放松银根?放松银根是什么意思?


  放松银根是指为阻止经济衰退,通过增加信贷供给,降低贷款利率,促使投资增加,带动经济增长而采取的货币政策。即央行通过减息、降低存款准备金等一系列的措施增加贷款、增大流动资金,从而达到刺激经济增长的目的流动性加大。放松银根是通过一定的货币政策工具来实施,主要包括调整法定存款准备率,调整再贴现率和公开市场业务。

  什么是银根?银根是什么?

  银根是指金融市场上资金的供求状况。中国旧时采用银本位制,市场交易都用银,所以习惯上称资金的供应为银根。

  银根也叫基础货币,又称高能货币,它是中央银行发行的债务凭证,表现为商业银行的准备金和公众持有的通货。用公式表现为B=C+R。B:基础货币;C:现金;R:商业银行在中央银行的存款准备。它直接表现为中央银行的负债,并且是由中央银行资产业务创造的,它是信用货币存在的源头。

  央行放松银根的方式有哪些?

  央行可以通过两种方式放松银根:改变货币价格(即利率)或改变货币数量。多年以来,正统的货币政策一直以前一个政策杠杆为中心。然而,随着通胀率回落、短期名义利率逼近零点,从原则上说,央行可以后一种方式、即数量杠杆来实施扩张性货币政策。影响经济活动的是实际利率而非名义利率。如果经济处于通缩状态,那么即使名义利率为零,实际利率也会保持正值。2000年日本面临的情况就是如此--名义利率已降至零点,但在实际利率为正值的情况下,低迷的货币需求仍不足以令货币政策发挥效力。这就是过去所说的“流动性陷阱”。

  央行放松银根的非常规方式主要有三种:

  第一,央行可以通过与外界沟通或量化宽松等方式,培养短期利率将长期保持低位的预期。2003年8月,美联储公开市场委员会在公报中称“适应性政策将维持相当长的时间”也是此类放松银根承诺的事例。

  第二,央行可以扩大其资产负债表的规模,以左右通胀预期。

  第三,央行可以改变其资产负债表的结构。如果投资者将不同资产视为非完全替代品,央行买进特定资产的操作就会对资产价格产生明显影响。就此而言,最好的例子就是长期美国国债。从理论上说,美联储可以大规模买进美国国债,以抑制收益率上升;日本央行在实行量化宽松政策期间,就曾进行这种操作。

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